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Nuevo Amanecer: El crecimiento económico y la deuda pública de México a finales del 2018

Miércoles, 13 de Febrero 2019 - 14:45

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José Luis Fernández

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El Departamento de Estudios Económicos y Sociopolíticos del Banco Nacional de México integrante del Grupo Financiero Citibanamex señaló en su reporte titulado "The Mexican economy slows down at the end of 2018" que la economía mexicana se desaceleró a finales de 2018.

De hecho, las cifras de crecimiento del PIB en el cuarto trimestre fueron una sorpresa y no precisamente grata. El INEGI informó que el PIB creció a una tasa trimestral desestacionalizada de 0.3%, menor que la de 0.9% del trimestre anterior.

En cifras sin ajuste estacional, la economía mexicana se expandió a una tasa anual de 1.8%, por debajo de la estimación de 2.1% y la del consenso de 2.0%. El crecimiento del PIB en el año 2018 en su conjunto fue de 2.0%, ligeramente por debajo del 2.1% registrado en el año 2017 y el menor desde 2013.

El principal lastre para la actividad económica en México, de acuerdo con este reporte, fue el sector industrial. Así, durante el cuarto trimestre de 2018, el sector industrial registró una disminución desestacionalizada de (-) 1.1% respecto al trimestre anterior, y un crecimiento de solo 0.2% en todo el año 2018.

Por el contrario, los servicios continuaron como el principal motor del crecimiento, mostrando una expansión trimestral desestacionalizada de 0.8% en el cuarto trimestre del año 2018, y un crecimiento de 2.8% en todo el año. Sin embargo, debe tenerse en cuenta que esta última cifra fue inferior al incremento de 3.1% registrado en el año 2017.

Por su parte, el sector primario creció a un ritmo trimestral desestacionalizado de 1.9% en el cuarto trimestre y aumentó 2.4% en todo el año 2018.

En la nota oportuna de Citibanamex del 11 de febrero del 2019 se señala que la Producción Industrial cerró el año 2018 con debilidad acentuada. La mayor fuente de debilidad en el crecimiento de la Producción Industrial provino de la actividad minera, y en particular, de la producción de petróleo y gas.

Por su parte, la construcción mostró malos resultados al final del año 2018 con una caída anual de -4.3% en diciembre del 2018, con lo que promedió el año con un escaso avance de sólo 0.6%. En tanto que la manufactura tuvo un desempeño positivo al crecer 1.7% en todo el año 2018, pero mostró una franca desaceleración hacia finales del año con un crecimiento anual de 0.2% en diciembre.

Por último, el Departamento de Estudios Económicos y Sociopolíticos del Banco Nacional de México señaló en su reporte titulado "Public debt declined more than projected in 2018" que la deuda pública de México en el año 2018 se redujo más de lo anticipado.

El Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público continúa en una trayectoria descendiente, cerrando el año 2018 en 44.8% del PIB, por debajo de la proyección previa de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Así, aunque el balance primario registró un superávit de 0.6% del PIB, menor al originalmente anticipado de 0.8% del PIB, los Requerimientos Financieros del Sector Público, la medida más amplia del balance del gobierno federal registró un déficit de 2.3% del PIB, menor al objetivo de déficit aprobado por el Congreso para 2018.


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Número 26 - Febrero 2019
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