El mundo aún no se recupera por completo de los estragos económicos generados por la pandemia de Covid-19 y ya enfrenta un nuevo reto. Las alarmas están encendidas por la alta probabilidad de enfrentar una recesión mundial a finales de este año, alimentada, principalmente, por la situación geopolítica que se vive en Europa, el confinamiento de la población en China1 y la alta inflación que afecta a los Estados Unidos2. Esto es un ejemplo muy claro de los efectos que genera la interconexión de los mercados y de la manera en la que los riesgos regionales se multiplican y se contagian por el mundo entero.
La materialización de la recesión en Europa depende de dos elementos centrales. Por una parte, la intensificación del conflicto bélico en Ucrania, el cual ya ha aumentado enormemente los riesgos y vulnerabilidades del continente3. Por otra, de la posibilidad de que Europa pueda realmente ceder, ante la resistencia mostrada por algunos países para prescindir del petróleo y gas rusos.4 Cabe señalar que recientemente la Unión Europea acordó un plan que consiste en vetar la compra de crudo de Rusia en un plazo no mayor a seis meses, pero contempla algunas excepciones en países que dependen altamente del petróleo ruso como Hungría y Eslovaquia.
Por su parte, a China le resulta cada vez más difícil mantener un crecimiento positivo.5 Recientemente se ha registrado la paralización de la economía de Shanghái (lleva en confinamiento total un mes), así como la posibilidad de que Beijing siga el mismo camino como consecuencia de los confinamientos. Aunque la mayoría de los países asiáticos ya han abandonado las estrategias de covid cero6 y están pasando a otras opciones en las que se gestiona la presencia del virus como una amenaza endémica, en China ocurre lo contrario. El gobierno está gastando para convertir edificios de oficinas vacíos en centros de cuarentena.
Aunque la idea podría ser atinada para reorientar el inflado sector de la construcción hacia actividades más útiles desde el punto de vista social y para estar prevenidos ante una nueva pandemia, la realidad es que este tipo de medidas ya no son viables. Al igual que el resto de los países asiáticos, China tendrá que adoptar medidas adecuadas para convivir con un virus cada vez más contagioso y cuya erradicación se ve lejana.
En el caso de Estados Unidos, los precios de los bienes de consumo están aumentando a un ritmo superior al de los últimos 40 años y, al parecer, la tendencia no cambiará en el corto plazo. En parte, esto se debe a que la demanda de los consumidores se mantendrá fuerte debido al crecimiento del ahorro durante la pandemia, así como por la agudización de los problemas de la cadena de suministro.
Ahora, ¿cómo se relacionan todos estos hechos? Los confinamientos generalizados en China causarán estragos en las cadenas de suministro mundiales a corto plazo. Normalmente, estos problemas podrían atenuarse bajando los precios de las materias primas, pero sin un final claro en el conflicto con Ucrania, es probable que el aumento de precios en alimentos y energía continúe. Desafortunadamente, esta situación golpeará con mayor intensidad a los mercados emergentes y las economías en desarrollo e incluso los países exportadores de energía y alimentos que hasta ahora se han beneficiado de la guerra por los altos precios. De acuerdo con los analistas, es posible que el riesgo de una recesión mundial sincronizada disminuya a finales de 2022, pero por el momento, la probabilidad de una recesión en Europa, Estados Unidos y China son considerables y van en aumento. Por ahora, solo queda esperar que los gobiernos cuenten con la capacidad suficiente para enfrentar este nuevo reto.7
1 Las autoridades chinas están reviviendo las medidas más radicales para detener el coronavirus y garantizar su política de cero covid, a través de confinamientos, parálisis del transporte y teletrabajo en las ciudades de Shanghái, Beijing, Zhengzhou, entre otras. Más información en: https://cincodias.elpais.com/cincodias/2022/05/04/economia/1651660515_276137.html
2La inflación en Estados Unidos alcanzó un nuevo máximo histórico de 8.5% durante el mes de marzo, siendo la más alta desde hace 40 años. Más información en: https://cnnespanol.cnn.com/2022/04/12/inflacion-eeuu-marzo-trax/
3Una porción crucial del trigo, el maíz y la cebada del mundo está atrapada en Rusia y Ucrania a causa de la guerra, mientras que una porción todavía mayor de los fertilizantes del mundo está atascada en Rusia y Bielorrusia. El resultado es que se están disparando los precios de los alimentos y los fertilizantes en el mundo. Más información en: https://www.nytimes.com/es/2022/03/23/espanol/ucrania-guerra-alimentos-precios.html#:~:text=the%20main%20story-,La%20guerra%20en%20Ucrania%20podr%C3%ADa%20desencadenar%20una%20crisis%20mundial%20de,las%20consecuencias%20previstas%20del%20conflicto
4Alemania importa de Rusia 55% de su gas y 42% de su petróleo y carbón, una dependencia por la cual el gobierno hizo una autocrítica tras la invasión de Ucrania, pero que tomará tiempo para disminuir. Más información en: https://www.france24.com/es/minuto-a-minuto/20220307-alemania-se-opone-a-embargo-al-gas-petr%C3%B3leo-y-carb%C3%B3n-de-rusia
5Fitch ha recortado el pronóstico de crecimiento de China para 2022 hasta un 4.3%.
6La estrategia de covid cero consiste en evitar la propagación del virus y disminuir al máximo el número de contagios, a través de medidas radicales como el confinamiento, parálisis del transporte público y el trabajo desde casa.
7Nota basada en la publicación de El País, “La creciente amenaza de una recesión mundial”. Disponible en: https://elpais.com/economia/negocios/2022-05-01/la-creciente-amenaza-de-una-recesion-mundial.html
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