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La depreciación del peso no está impulsando nuestras exportaciones

Recientemente hemos estado escuchando con bastante frecuencia que la depreciación del peso frente al dólar terminará por beneficiar al sector exportador en México.

 

Esta suposición nace de un argumento con mucho sentido común: cuando los tenedores extranjeros de dólares pueden comprar más pesos por un dólar, sencillamente incrementarán sus compras de bienes y servicios provenientes de nuestro país.

Sin embargo, el incremento de las exportaciones no está ocurriendo, a pesar de que sí ha ocurrido con bastante frecuencia en el pasado, no solo en México sino en una gran cantidad de países.

Pero más aún, se antoja muy poco probable que ocurra un crecimiento de las exportaciones en el corto plazo ocasionado por la depreciación abrupta del peso en los últimos meses.

Lo que en otros momentos ha sido una receta económica para ganar competitividad y con eso impulsar la producción, en la actualidad no está funcionando. Recordemos que en la reciente crisis griega se hablaba de la efectividad que tendría devaluar una moneda griega (si la tuviera), para así dar un empuje a las exportaciones y sacar a ese país de aquél bache económico.

En México, en los primeros años del gobierno de Ernesto Zedillo, sí hubo un crecimiento de las exportaciones luego de la depreciación del peso que trajo consigo la crisis de diciembre de 1994, pero eso no significa que esta vez se tendría que repetir.

Hoy por hoy, la relación entre la depreciación de la moneda y un subsecuente crecimiento económico a través de exportaciones no tiene cabida por diversas razones.

En primer lugar, la depreciación de nuestra moneda no es un hecho aislado, sino una más de las depreciaciones frente al dólar que se han estado dando en diversas monedas. Hoy estamos en la tormenta perfecta que mencionó Agustín Carstens en febrero de 2013 en Singapur, en donde advertía que los países emergentes y algunos avanzados debían estar preparados para cuando Estados Unidos comenzara a abandonar la tasa de interés casi cero como estímulo monetario.

La salida de la Fed de su postura expansionista en diciembre pasado fue un hecho muy anunciado y esperado con meses de anticipación, por lo que los flujos de inversión que de manera extraordinaria se habían refugiado en diversos países comenzaron a regresar a Estados Unidos y específicamente al dólar meses antes del aumento de tasa de la Fed, y con ello, comenzaron a fortalecer al dólar con respecto a casi todas las monedas.

Países como Rusia, Ucrania, Sudáfrica, India, Egipto, Indonesia, Argentina y Hong Kong, han experimentado depreciaciones de sus monedas por encima del 50% en el periodo que va de julio de 2014 a enero de 2016. En dieciocho meses, depreciaciones de más de 50%, algo inaudito.

Pero otros países como Japón, Brasil, Turquía, Emiratos Árabes Unidos, Corea del Sur, la Zona Euro, Chile, Canadá y México, también han tenido depreciaciones de sus monedas en un rango de 20 a 50 por ciento.

Así que, partiendo del supuesto de que la relación depreciación-exportaciones funciona, debería funcionar para todos los países antes mencionados, pero esto no está ocurriendo ni va a ocurrir porque a todos los países les está ocurriendo lo mismo.

En segundo lugar, el crecimiento de las exportaciones tiene su origen en la demanda que tiene un bien en distintos países, pero en este momento en el que la demanda mundial se halla estancada, sería difícil que las supuestas mayores exportaciones encontraran compradores rápidamente.

Dicho de otra forma, la baja demanda mundial deja poco espacio a incrementos abruptos de exportaciones.

En tercer lugar, dado que los flujos de capital para financiamiento son muy altos cuando las mercancías tienen precios elevados, pero tienden a ralentizarse cuando los precios de las mercancías caen, algunos países que han apostado a exportar primordialmente materias primas como Brasil están sufriendo para conseguir los medios para mantener sus niveles de producción.

Por ejemplo, piense como pensaría un banquero que debe colocar crédito, pero se enfrenta a un entorno con industrias que se dedican principalmente a producir materias primas, lo que conocemos como commodities. Si el precio del trigo en el mercado mundial es elevado, abundará el crédito porque es muy probable que sea rentable producir el trigo y por lo tanto muy probable que el que lo produce haga frente a sus compromisos con el banco.

Pero si el precio del trigo se derrumba, el banquero verá mucho más riesgoso prestar al productor del trigo y con justa razón, escaseará su disponibilidad a prestar.

En un interesante artículo de hace un par de días, la revista The Economist hizo notar esta falaz dicotomía entre depreciación y mayores exportaciones, al notar que los tipos de cambio real en los países que menciono líneas arriba sí han estado bajando pero sus exportaciones se encuentran estancadas, o incluso cayendo.

Típicamente, si baja el tipo de cambio real en un país (que dicho sea de paso se calcula para medir el famoso índice Big Mac), los bienes de ese país se abaratan en relación con los de otros países y entonces crecen las exportaciones de esos bienes. Pero al ser generalizada la depreciación nominal de las monedas, la caída de los tipos de cambio reales también es generalizada y el efecto en exportaciones es nulo para todos los países.

Por lo tanto, la depreciación del peso no será un motor de crecimiento como algunos opinan, nuestras fortalezas y ganancias en competitividad vendrán de otras fuentes de las que ya nos ocuparemos más adelante.

Dadas las condiciones actuales en la economía global, el reto para México será mantener una marcha aceptable y normal en nuestras exportaciones. Por el momento, eso sería una muy buena noticia. Esperemos que sí ocurra y que los múltiples retos económicos que depara el 2016 no descarrilen el curso de nuestras exportaciones, las cuales son un elemento muy importante de nuestra economía.

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Fuentes:

http://www.economist.com/news/finance-and-economics/21685489-big-currency-devaluations-are-not-boosting-exports-much-they-used-after?frsc=dg%7Ca

http://www.imf.org/external/index.htm

Fecha: 
Lunes, 11 de Enero 2016 - 16:30
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El Dragón Chino…cansado

Amanecimos en el 2016 con más Economía Negra en el mundo. Para empezar mencionar que en la apertura de los mercados chinos, se activaron los mecanismos del cierre de operaciones bursátiles. Este 4 de enero, el CSI 300, que recoge el rendimiento combinado de las principales empresas de los mercados chinos (Shanghái y Shenzhen), restaba 7.0 por ciento una hora y 32 minutos antes de su cierre habitual.

Por lo visto los ajustes de la economía China no han terminado. Acusan de mayor volatilidad de la esperada; lo que es una desagradable sorpresa para el mundo y sus flujos de capital neoliberal. Ya se conocía que China iría lenta pero no se contaba con la posibilidad de que esta lentitud fuera algo más prolongado. China compra importantes consumos de petróleo, alimentos y materias primas de otros países, los cuales deberán ajustar la posibilidad de decrecer sus exportaciones al Dragón cansado en el mediano plazo.

Más Economía Negra…el crédito se pone caro, los capitales se hallan refundidos y acumulándose desde mediados del 2014 en dólares y no parece que esta tendencia de gobiernos, empresas y hasta el abarrotero de la esquina vaya a cambiar. El dólar así no puede más que apreciarse hasta que el mercado mundial se estabilice o los bancos lo decidan.

El petróleo saldrá de su temporada invernal y no traerá buenas noticias en sus precios (hasta nuevo aviso quizá el próximo invierno). Aunque la economía nacional cuenta con un seguro de cobertura a 50.00 usd por barril, los beneficios de esta cobertura se pagarán hasta diciembre del 2016. Así que el gobierno mexicano por estas condiciones verá una reforma energética más lenta y quizá solo avanzando marginalmente en sus beneficios pero por otro lado con un PEMEX lastimado que deberá recortar sus gastos operativos como lo están haciendo todas las petroleras del mundo.

El pronóstico de crecimiento para México en el rango del 3% al 3.5% para el 2016 se ve de nuevo muy comprometido. Con nuestros intermediarios financieros y brokers de inversiones sugiriendo sus brillantes ideas de que se compren instrumentos en dólares o combinados por los próximos dos años el tipo de cambio seguirá presionado y haciendo el hoyo de esta Economía Negra más grande.

Con un escenario del Dragón Chino cansado en el 2016 y con un precio del petróleo sin beneficios, ¿tiene sentido entonces apostar por la continuidad en las políticas neoliberales?

México tiene fortalezas seguramente que sí: somos una de las manos de obra más calificadas del mundo, nuestras condiciones de productividad para las industrias son muy competitivas y nuestra mentalidad de trabajo se asocia con la calidad de las cosas.

Sin embargo para detonar estas fortalezas de país competitivo y crear beneficios concretos nos hace falta mucho más que atraer inversiones. Aún tenemos fuertes rezagos, el mundo es cada vez más especialista y nuestros niveles educativos son bajos, por esto si dejamos solo a la energía neoliberal el paquete de mover nuestra economía no es suficiente.

México no puede sentarse ni en 2016  ni en otro año a esperar las inversiones que cambiaran la pobreza por bonanza. Somos un país diseñado para ser un líder de alimentos, industrias extractivas o transformativas de forma natural.

Hay que llenar nuestros campos de maíz y que PEMEX procese etanol y biodiesel para exportarlo y abatir la pobreza o al menos crear proyectos sociales internos como las ZEEs (zonas económicas especiales). Con una por cada estado del país daríamos a la economía empleos y poder de consumo.

El modelo económico de ningún país puede ser solo neoliberal hay mucha oportunidad de que hacer por el consumo interno, como socializar mejor a la economía.

El Dragón Chino está cansado y no había nada más neoliberal que China… vamos a aprender de el para no cometer sus errores o ¿vamos a esperar las desbandadas de nuestra bolsa de valores?

Lo que hizo a China fuerte durante los últimos 10 años no fueron sus empresas ni su modelo de maquilas o proveeduría; fue su consumo, esa es la lección: lo que atrajo las inversiones, la miel que atrae al oso…financieramente hablando es el consumo interno, el poder adquisitivo.

Fecha: 
Miércoles, 06 de Enero 2016 - 16:30
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2016: Ajustar expectativas

Primero que nada apreciados lectores, confío en que hayan pasado unas muy felices fiestas en compañía de sus seres queridos; de igual manera, espero que durante estas semanas hayan tenido oportunidad de realizar un análisis retrospectivo del año que se fue, tanto de manera individual como en el ámbito colectivo. Finalmente, espero también tengan a mano sus propósitos para este año que apenas comienza, ya que el análisis que sigue les interesará para evaluar o revalorar sus expectativas.

Por principio de cuentas, tomando como referencia el comportamiento anterior y pronóstico futuro del mercado energético, parece que el 2016 pinta de manera poco alentadora; con respecto a éste se puede esperar una sustancial caída de los precios del crudo, propiciado por el aumento de oferta de los países productores ubicados en el Medio Oriente y la demanda de sus socios occidentales. La modificación  de la legislación norteamericana para permitir la exportación de crudo es un punto a resaltar, otro sin duda el aumento de la producción de los Estados Unidos ante el notorio desarrollo de su industria petrolera (aún cuando es una nación permeada por las iniciativas, proyectos y avances de las denominadas energías renovables). Factor adicional el tipo de crudo que nuestros vecinos del norte producen, mucho más ligero que la mezcla mexicana (tipos: Maya, Olmeca e Itsmo) que resulta en lo general más pesada y menos atractiva para los clientes potenciales. Hablando de mercados, apenas hace unas semanas se llevó a cabo exitosamente la tercera fase de la Ronda Uno, a través de la cual se adjudicaron 25 áreas contractuales con un notorio dominio de capital nacional, esto es, un 100% de lo presupuestado. Bien ahí. Pero ojo, los contratos de licencia que resultaron ganadores, pugnaron por regalías cercanas en promedio al 60% (con una estimación de la SHCP del 5%); ante una potencial caída de los precios del crudo, éstos resultarían incosteables, por lo cual, lo más probable es que los mismos deban de revisarse y renegociarse. Lo anterior habrá de impactar directamente en los alcances de la denominada Reforma Energética, generando una menor entrada de divisas y trayendo como consecuencia, un posible aumento del precio del dólar.

En el mismo tenor, ante el incremento de las tasas de referencia en los Estados Unidos y la desaceleración económica en China (cambios que ya se habían previsto sin duda, pero que deben ser controlados adecuadamente) el Banco de México deberá analizar, prever y actuar con eficacia. Si hasta este momento (a tres años de gestión) el gobierno no ha tenido la capacidad de generar incentivos y estímulos suficientes para la inversión, aumentar las tasas resultaría funesto para las condiciones del país, puesto que si bien limitaría la salida de dólares, también encarecería el crédito y habría una notoria disminución de circulante, imposibilitando (aún más) el crecimiento económico. Aquí lo importante, es absorber el impacto global de la mejor manera posible.

Durante este año, en México tanto el sector de Telecomunicaciones como el Energético deberán comenzar a mostrar los beneficios (si bien afectados por un entorno global poco propicio como se analizó anteriormente) de la apertura a la inversión como de la competencia, esto es: mayor eficiencia, mayor productividad, mejores servicios, productos y precios en lo que a sus respectivos ámbitos compete. De igual manera, la Reforma Educativa deberá probar que no sólo consiste en una serie de pruebas y evaluaciones magisteriales (lo cual, en sí mismo, ya representa un avance) sino todo un esfuerzo conjunto, adecuadamente planeado y estructurado para mejorar la calidad de la enseñanza en nuestro país, a través de programas (inglés, español, matemáticas, por citar los más relevantes) así como en infraestructura educativa.

2016 será un año de gran volatilidad e incertidumbre en lo general, sin embargo, debemos tomar las previsiones adecuadas y contar con la información adecuada para los distintos escenarios posibles. Henry Ford solía decir: “Antes que cualquier otra cosa, estar preparado es el secreto del éxito”.

Les deseo un muy próspero (y planificado) inicio de año.   

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Fecha: 
Martes, 05 de Enero 2016 - 18:00
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La Uberización de la Economía

Uber es una red mundial de transporte que utiliza una aplicación para ofrecer sus servicios. Nació en San Francisco, California, en Estados Unidos en 2010. Actualmente ofrece sus servicios en 63 países. En 2014 brindó 140 millones de servicios alrededor del mundo. La empresa esta valuada en 50,000 millones de dólares.

Su modelo de negocios es muy sencillo y práctico: aprovecha capacidades ociosas de vehículos y conductores privados y los suma a una plataforma que ofrece servicios de transporte a través de una aplicación móvil que calcula los viajes a partir de distancias, cobra anticipadamente de manera electrónica a los clientes y les proporciona total seguridad, calidad y responsabilidad.

El fenómeno de Uber ha ido más allá, y ahora es un modelo económico, conocido como Uberización o Uber-economía.

La Uberización es un nuevo modelo de negocios basado en el uso de plataformas digitales donde particulares realizan diferentes tipos de transacciones económicas a partir de capacidades disponibles y necesidades específicas de los clientes. Y ya no sólo es para temas de transporte. Este nuevo modelo es usado desde el alojamiento de turistas, hasta la contratación de servicios de limpieza doméstica y financieros. La Uberización empieza a cambiar la forma de hacer negocios y a impactar la economía tradicional.

Un reciente artículo de la BBC habla de este fenómeno creciente de la economía, y nos menciona algunos ejemplos de nuevas áreas de servicios que se están liberando alrededor del mundo. Basta detectar una oportunidad que se resuelva aprovechando capacidades subutilizadas, una plataforma transaccional, una aplicación móvil y celulares inteligentes. Así, los servicios se acercan a los clientes, se evitan intermediarios, se simplifican procesos y con ello se reducen costos, siempre garantizando seguridad y calidad al usuario.

Aquí algunos de los casos más sonados:

  • Turismo. La aplicación más famosa es Airbnb que pone a disposición de los turistas diferentes tipos de alojamiento a precios por debajo de los existentes en los hoteles y empresas tradicionales. Pero también han empezado las aplicaciones que ofrece los servicios de jets privados, por ejemplo.
  • Restaurantes. En Canadá se liberó una aplicación para pagar las cuentas de restaurantes, que además permite dividir la cuenta entre varios comensales. En Francia existe otra aplicación que organiza comidas de grupos de personas con chefs caseros.
  • Medicina. En Estados Unidos existe un sitio llamado Pager, que localiza un médico para una visita a domicilio en un plazo no mayor de dos horas. Los médicos están muy satisfechos con esta idea, pues les ayuda a aprovechar el tiempo disponible entre sus trabajos en hospitales y en sus consultorios.
  • Limpieza doméstica. En Australia hay servicios de limpieza doméstica que utiliza la geolocalización para encontrar trabajadores disponibles en la zona de la ciudad.

El modelo de Uberización puede ser usado en cualquier sector o área de negocios donde exista disponibilidad ociosa de recursos y necesidades no satisfechas. En el fondo, se trata de volver a reinventar los servicios a través de nuevos modelos que generen más valor al consumidor, aprovechando para ello las capacidades disponibles, compartiéndolas y logrando así mejores resultados para los clientes.

Hay muchas dudas todavía por resolver sobre este incipiente modelo económico, principalmente en los temas de los derechos laborales, de propiedad y las obligaciones fiscales, pero no cabe duda alguna que la Uberización ya está cambiando los negocios, gracias al uso inteligente de la tecnología.

Aquí parece que el límite será la imaginación, lo cual es una buena noticia para los millones de consumidores que necesitamos mejores servicios, a más bajos precios, con experiencias más placenteras.

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Fecha: 
Martes, 08 de Diciembre 2015 - 18:00
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Terrorismo y economía

Si el Estado Islámico busca afectar las economías de los países de Occidente por medio del terror que generan sus ataques a civiles inocentes - sean estos turistas que viajan a bordo de un avión de una aerolínea rusa, comensales en un restaurante parisino, asistentes a un estadio para presenciar un partido de futbol, mujeres que con sus hijos realizan compras en un mercado o cualquier persona que nunca ha tenido el menor contacto con el islam – aparentemente empieza a lograr ese objetivo.

Francia está en estado de emergencia, lo que en alguna medida afecta el libre tránsito de personas y bienes, lo cual encarece el costo de hacer negocios y el de los bienes y servicios que adquieren los consumidores.

Bruselas se encuentra en un virtual estado de sitio que indudablemente golpeará a la economía de esa ciudad y de todo Bélgica.

En Nueva York y Washington impera cierto nerviosismo ante la posibilidad de un ataque terrorista por parte de los yihadistas de ISIS (o ISIL o Daesh, como prefiere llamar el gobierno de Estados Unidos al Estado Islámico del califa Baghdadi).

Para preocupar aún más a quienes viajan a diferentes destinos europeos y norteamericanos por cuestiones de negocios o de placer, el Departamento de Estado estadounidense emitió ayer una Advertencia Mundial de Viaje que dice lo siguiente:

“El Departamento de Estado advierte a los ciudadanos estadounidenses sobre los posibles riesgos al viajar debido al aumento de las amenazas terroristas. La información actual sugiere que ISIL (también conocido como Da'esh), al-Qaeda, Boko Haram, y otros grupos terroristas continúan planeando ataques terroristas en varias regiones. Estos ataques pueden emplear una amplia variedad de tácticas, utilizando armas convencionales y no convencionales, y dirigidas contra intereses oficiales y privados. Esta Advertencia de Viaje expira el 24 de febrero el 2016.

“Las autoridades creen que la probabilidad de ataques terroristas continuarán conforme los miembros de ISIL/Da'esh regresen de Siria e Irak. Además, existe una amenaza continua de personas no afiliadas [a grupos terroristas] que planean ataques inspirados por organizaciones terroristas importantes, pero llevadas a cabo de manera individual. Los extremistas han atacado grandes eventos deportivos, teatros, mercados abiertos, y servicios de aviación. En el último año, ha habido varios ataques en Francia, Nigeria, Dinamarca, Turquía, y Malí. ISIL/Da'esh ha reivindicado la autoría del atentado contra un avión ruso en Egipto.

“Los ciudadanos estadounidenses deben ejercer una vigilancia cuando estén en lugares públicos o usen medios de transporte. Deben ser conscientes de lo que ocurre en sus alrededores inmediatos y evitar grandes multitudes o lugares donde haya muchas personas. Deben tener especial precaución durante la temporada de vacaciones y en festivales o eventos festivos. Los ciudadanos estadounidenses deben monitorear los medios de comunicación y fuentes de información locales y tomar en cuenta dicha información para actualizar sus planes personales de viaje y actividades. Las personas con problemas de seguridad específicos deben comunicarse con las autoridades locales responsables de la protección y seguridad de todos los visitantes a su país de acogida. Los ciudadanos estadounidenses deben:

“Obedecer las instrucciones de las autoridades locales. Monitorear los medios de comunicación y fuentes de información locales y usar dicha información para actualizar sus planes personales de viaje y actividades.

“Estar preparados para un control de seguridad adicional e interrupciones inesperadas.

“Mantenerse en contacto con sus familiares y asegurarse de que saben cómo comunicarse con el viajero en caso de una emergencia.

“Registrarse en nuestro Smart Traveler Enrollment Program (STEP).

“Los gobiernos extranjeros han tomado medidas para protegerse de los ataques terroristas, y algunos han hecho declaraciones oficiales sobre las condiciones de mayor amenaza. Las autoridades siguen realizando redadas y desbaratando complots terroristas. Continuamos trabajando de cerca con nuestros aliados contra la amenaza del terrorismo internacional. La información se comparte rutinariamente entre Estados Unidos y nuestros socios clave con el fin de frustrar planes terroristas, identificar y tomar medidas contra los terroristas potenciales y fortalecer nuestras defensas contra las amenazas potenciales”.

Y todavía hay quienes no toman en serio este asunto. El Estado Islámico va contra las economías occidentales.

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Fecha: 
Martes, 24 de Noviembre 2015 - 12:00
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Hay señales de expansión económica en México

Esta mañana el INEGI dio a conocer su reporte sobre el indicador de las empresas comerciales en el mes de septiembre. La semana pasada el INEGI reportó que en tercer trimestre del año la economía mexicana presentó un avance de 2.6%, respecto del mismo periodo del 2014 y 0.8% frente al trimestre anterior. Este es el mayor ritmo en dos años, de acuerdo con cifras desestacionalizadas.  Este ritmo de crecimiento superó las expectativas de diversos analistas. Ello se debió principalmente al avance que se observó en las actividades primarias y terciarias que presentaron crecimientos anuales de 3.8 y 3.2%, respectivamente, en cifras desestacionalizadas. Por otra  partre, ésta tendencia coincide con el Indicador Global de Actividad Económica (IGAE), altamente correlacionado con el cálculo del PIB, que regfistró un crecimiento anual en septiembre, ligando cuatro meses al alza.

El indicador de las empresas comerciales explica el comportamiento de  empresas mayoristas y minoristas de acuerdo con tres componentes.

1. Los ingresos de las empresas comerciales por el suministro de bienes y servicios;
2. El personal ocupado; y
3. Las remuneraciones promedio del personal en términos reales.

Con cifras desestacionalizadas que permiten separar el efecto de las temporadas que se dan en los diferentes meses del año de manera recurrente, los tres componentes del indicador crecieron en las empresas comerciales al por mayor.

El componente al por mayor que más creció fue el de las remuneraciones, con un 0.6% de avance con respecto a agosto de este año. Le sigue un crecimiento del personal ocupado con 0.2% y los ingresos de las empresas con un 0.1%.

Al comparar con la posición de esos tres componentes en septiembre del año pasado, hubo un crecimiento en los tres casos. El que más creció con respecto a septiembre de 2014 fue el de las remuneraciones del personal, con un 9.5%. Le sigue el crecimiento de los ingresos de las empresas mayoristas con un 6.7% y el crecimiento en el personal ocupado, con 2.1%.

En lo que se refiere a las empresas comerciales al por menor, las remuneraciones promedio de los empleados creció 0.2% con respecto al mes de agosto, y el personal ocupado creció 0.2%.

El único componente al menudeo que tuvo una caída fue el de los ingresos de las empresas comerciales, con una caída de 1.1% con respecto al mes de agosto.         

Comparando las empresas comerciales al menudeo con respecto al mes de septiembre de 2014, todos los componentes crecieron. Las remuneraciones crecieron 5.5%, los ingresos de las empresas 5.2% y el personal ocupado 1.6%.

Estos son muy buenos datos económicos en el mes de septiembre que explican en buena medida el inesperado buen desempeño de la economía mexicana en el tercer trimestre.

De este inesperado buen resultado del tercer trimestre dieron cuenta los diarios la semana pasada, y ahora confirmamos que el sector comercial es clave en las buenas cifras de la economía.

Como se puede apreciar, el consumo interno es lo que está jalando al sector comercial y esto  su vez empuja a la economía mexicana hacia adelante. Es muy probable que veamos un final de año mejor al esperado.

De hecho, luego del anuncio de los buenos datos económicos la semana pasada, vimos que buena parte de los analistas de las instituciones que estiman el crecimiento anual corrigieron sus pronósticos a la alza.

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Fuente: INEGI.

Llama la atención en el Indicador de Empresas Comerciales que los ingresos de las empresas en el sector minorista ha mostrado un ritmo sostenido de crecimiento en los últimos cinco años, a diferencia del sector mayorista cuyo comportamiento ha sido más errático.

De lo anterior se desprende que las empresas comerciales que venden al por mayor son más susceptibles de tener altas y bajas considerables en sus ingresos a lo largo del tiempo. Posiblemente los choques de precios o escasez en los mercados internacionales de materias primas sean absorbidos por las empresas mayoristas y en menor medida por las empresas minoristas.

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Fuente: INEGI.

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Fuente: INEGI.

En el tercer trimestre de este año hemos estado viendo cómo se recupera la confianza del consumidor.

La caída en el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) del mes de agosto en 1.18% con respecto al mes previo, fue mucho más moderada en septiembre, con apenas una caída de 0.04%. Pero ya para el mes de octubre, el indicador de la confianza del consumidor se recuperó y tuvo un incremento de 1.6% con respecto al mes previo.

El indicador de la confianza del consumidor complementa lo que está pasando en la economía, los compradores están saliendo y eso mantiene nuestra economía en movimiento.

Como ya hemos comentado en este espacio, es posible que las reformas estructurales estén siendo un factor que poco a poco empieza a mover el consumo, gracias a la desconcentración de los mercados y un subsecuente entorno empresarial más competitivo.

Por ejemplo, el sector de telecomunicaciones ha venido reconfigurándose gracias a las reformas recientes, lo cual ha permitido que también se reconfigure la oferta de bienes y servicios de la que disponen los consumidores en este ámbito. Nueva oferta, nuevos productos, nuevos y mejores precios. Eso es lo que vamos a estar viendo en los meses por venir en muchas de las esferas de la economía.

Más allá de la coyuntura actual en el ámbito económico, estos resultados nos enseñan que los consensos que derivaron en las reformas estructurales son una muestra de que en México las cosas sí pueden ser diferentes y sí podemos romper con inercias para desplegar todo nuestro potencial económico.

Existen entidades federativas en las que las remuneraciones a los empleados, el personal ocupado y los ingresos de las empresas comerciales estuvieron muy por encima o muy por debajo del promedio nacional en el mes de octubre.

El Distrito Federal estuvo por encima del promedio nacional solo en el componente de las remuneraciones al personal en las empresas del sector comercial al menudeo, con un crecimiento de 7%.

Otro patrón curioso a nivel interestatal, es el que mostraron estados como Quintana Roo, donde las empresas comerciales mayoristas tuvieron caídas en todos los componentes (remuneraciones, empleo e ingresos), mientras que las empresas comerciales minoristas tuvieron importantes aumentos en todos los componentes.

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Fuentes

http://www.inegi.org.mx/saladeprensa/boletines/2015/emec/emec2015_11.pdf

http://www.banxico.org.mx/

http://eleconomista.com.mx/finanzas-publicas/2015/11/22/pib-crece-su-may...

Fecha: 
Lunes, 23 de Noviembre 2015 - 18:00
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¿Regresan los buenos tiempos para EPN?

Si el segundo semestre de 2014 resultó terrible para la imagen del presidente Enrique Peña Nieto, el último trimestre de este año parece haber traído de regreso los buenos tiempos. Nos guste o no, la atención de una sociedad no puede estar todo el tiempo en lo mismo. La memoria es corta y los encargados del recuerdo a menudo dejan atrás temas vitales. Ayotzinapa parece distante y agotado. Las marchas y las manifestaciones no tienen la fuerza que mostraban al principio. Incluso la casa blanca parece haber quedado atrás.

Ahora, sale de gira el presidente Peña y no hay una crisis en el país. Luce en sus encuentros con mandatarios y funcionarios, se convierte en pieza clave de los tratados. Regresa a los temas que en el pasado le permitieron crecer y consolidarse. De nuevo, se alaban las reformas, sus reformas.

En el terreno económico, el país no está bien, pero los medios y expertos machacan que otros están mucho peor. El milagro brasileño se ha ido por el caño y la presidenta Rouseff llega a niveles históricos de aceptación, por lo bajo. La revolución bolivariana, con Venezuela a la cabeza (y de cabeza), vive una agonía desastrosa para su país. Argentina tiene noticias menos graves, pero no optimistas. Sólo Colombia y Perú, por cierto socios de México, parecen estar relativamente a salvo de las malas noticias económicas mundiales.

Los análisis de organismos como el Banco Mundial, la OCDE o el Fondo Monetario Internacional insisten en que las medidas tomadas por el gobierno van por buen camino. El FMI acaba de hacer una visita a nuestro país y concluyó que la cosa va bien, sin ser demasiado optimista. Pronostica un crecimiento del 2.25% para este año, muy arriba del -0.3% del promedio latinoamericano, pero muy debajo de las promesas y las expectativas. El consumo está creciendo y la inflación se mantiene baja. Incluso el desempleo ha disminuido, pero su contraparte, el comercio informal, ha crecido. En términos de inseguridad, las cifras oficiales y no oficiales aseguran que hay un mejor horizonte en los delitos graves. Quedan estados y zonas problemáticos, pero al parecer las autoridades y los ciudadanos han aprendido a vivir con cierta dosis de criminalidad.

Sin duda, y a menos que aparezca otro escándalo, 2015 terminará de la mejor manera para el gobierno federal. Su partido tendrá que  enfrentar los tres años electorales que se avecinan. 2016 será de elecciones locales. Al año siguiente todo será parte de la elección presidencial de 2018.

Pero lo que está atrás, en la memoria, también puede estar adelante, en la política de todos los días. Este gobierno cargará con las culpas, reales o no, que ha enfrentado. Lo que ahora vivimos no es el olvido de las cosas graves, es sólo una tregua que acabará en el peor momento posible. Ya veremos si está preparado.

Fecha: 
Jueves, 19 de Noviembre 2015 - 18:00
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El Tipo de Cambio en 2016

¿Qué factores influirán a la posible estabilidad del tipo de cambio en el 2016?

En cualquier economía neoliberal expuesta al éxodo de divisas o a los cambios abruptos de sus exportaciones, la influencia de las olas de especulación en el tipo de cambio repercuten en un fenómeno de inestabilidad económica y en la generación de desigualdades sociales y dependencias.

 

El peso en México ha encontrado un nuevo valor frente al dólar americano en un rango de entre 16.50 a 17.50 permaneciendo en esta franja sobre todo por el bajo precio del petróleo y la liquidez mantenida por él BANXICO.

Las monedas se hacen fuertes derivado del apetito de las otras economías para invertir en ellas. Casi siempre la mayor demanda de una divisa genera expansión empresarial; sin embargo la práctica más saludable para fortalecer a una moneda es sin duda el llamado poder de consumo o adquisitivo: Un país con una economía sana y productiva, con empleos e industrias competitivas genera una baja dependencia de otras fuentes de financiamiento y más importaciones.

Los tres aspectos que influirán en el 2016 para nuestro tipo de cambio son:

1. La economía de China

Este país recibió el mayor número de inversiones en capital extranjero en la historia reciente a través de su bolsa de valores e industrias. El desarrollo y crecimiento de China ha demostrado en los últimos años ser un buen indicador de la volatilidad y la expansión global de los flujos de divisas del mundo.

2. La banca transaccional y sus utilidades

Durante el 2014 y 2015 los bancos privados y de desarrollo demostraron ser un factor influyente en el tipo de cambio. El efecto de su importancia se hizo evidente con sus operaciones en países con niveles de riesgo país por debajo de los 350 puntos como Grecia, Rusia, Italia, Portugal, España, Brasil o México lo que ha provocado una sobredemanda del dólar y la baja y presión momentánea del valor del euro.

3. Aumento de la tasa de la FED

La tasa de referencia de los bonos del tesoro (“T Bond”. Treasury Bonds) de la FED en EUA ha creado incertidumbre que provoca la incapacidad de planear para la mayoría de las empresas y las economías del mundo sus presupuestos financieros, provocando que tengan que tomar coberturas de divisas así como la escasez y encarecimiento del crédito. Los bancos no quieren prestar sin esta definición de conocer un estimado de sus ganancias o pérdidas cambiarias en sus estados de resultados.

Cualquiera de las condiciones mencionadas, rebasan por cierto a la economía mexicana pero si pueden influir negativamente en nuestro tipo de cambio. Si a China le va mal o se pone lenta, a México en las condiciones actuales también. Si la banca no regresa los pesos de sus más de 25 mil millones de dólares anuales en utilidades tan solo en el “Top 4”. Los cuales retiran del mercado nacional dólares y los llevan a sus reservas. Provoca un dólar escaso y deslizándose; por último si EUA aumenta su tasa de interés, México en números alegre debe tener como un 35% de su deuda directa en dólares así que habría que ajustar por cada punto de aumento el pago de más intereses lo que sigue afectando en un dólar más caro y un peso más tibio y sin vela al viento.

Si no sucede nada “negativo” y el petróleo regresa arriba de 50 dólares lo que deberá ocurrir en las próximas semanas, entonces tendremos la oportunidad histórica de que el tipo de cambio mejore.

Necesitaremos entonces ponernos a trabajar en fortalecer el poder de consumo, una tarea sencilla de realizar con 60 millones de pobres que no cuentan con capacidad de adquirir la canasta básica con sus ingresos, y que podemos como un gran activo ponerlos a producir.

Si bien habrá inversiones con las ZEES, el TPP y la AP. Se requiere aún mejorar el marco normativo y regulatorio de la banca mexicana. El tipo de cambio, si el petróleo sube en 2016 deberá recular hacia los 15.90 o hasta 15.50 por dólar en promedio por el mes de Junio.

La razón será el año electoral y sobre todo el soporte de piso que el BANXICO aportará para que el peso salga bien librado de la volatilidad y la guerra de divisas.

Nuestra realidad económica sin un salario justo y sin empleo seguirá siendo débil, somos candidatos a seguir siendo carne de cañón de los bancos carroñeros y de los capitales del mundo.

Fecha: 
Miércoles, 18 de Noviembre 2015 - 18:30
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Tormentoso

La magnitud del fenómeno meteorológico llamado Patricia, que pude captar gracias a las imágenes satelitales, me generó un sentimiento de pequeñez e impotencia ante la monstruosa majestad del fenómeno meteorológico.

La voluntad de Dios, la fe de los mexicanos, la intercesión de la Virgen de Guadalupe, o las todavía no estudiadas veleidades de los vientos sometidos al cambio climático impidieron que se consumara la gran tragedia que se presagiaba.

Sumido en las amenazadoras imágenes de mi computadora, las del espacio, de los lugares probables de arribo a tierra, los vientos, los preparativos, refugios, evacuaciones, angustia, temor, familias, niños, coches, indigentes, mi mente trajo los recuerdos de tantas tragedias vividas o captadas por los medios y así renacieron el temblor de 1957 que viví a dos cuadras del derrumbe de un edificio de Frontera y Álvaro Obregón; el incendio de San Juanico con sus quemados y bronceados por el flamazo; el demoledor sismo de 1985; las imágenes del tsunami, Chernóbil, terminando con un ruego a Dios por los que iban a perecer en esos días.

Todo quedó en susto. Pasada la avalancha de buenas noticias regresamos a la vorágine diaria y se me dificulta encontrar la punta de la hebra para desenredar la madeja.

Quisiera poder obtener una fotografía satelital que mostrara las corrientes de opinión dominantes en nuestro país, el sentido y la fuerza de cada una, asignándole el valor adecuado: las minorías con sus gritos desaforados, teniendo o no razón, las mayorías silenciosas, que con sus diarios esfuerzos nos sostienen, y que, teniendo opinión, no externan sus pensamientos ya que están realmente ocupadas en construir un mundo mejor. Sin duda sería una foto tan impresionante como la de Patricia.

El ruido aturde, mejor hagamos música, intentemos darle armonía, orden, sonidos y silencios acompasados a ver si nos es posible componer una sinfonía; en nuestra calidad de principiantes tratemos de componer algo parecido a Los Bosques de Viena aunque al final nuestro resultado sea Dos Arbolitos. Tomemos tres temas: corrupción, educación y pobreza.

De éstos tomemos uno por uno y hagamos algo.

La corrupción florece como nunca, ignorancia e impunidad abonan el caldo de cultivo que se da en las áreas gubernamentales. Nuestro deber está en empezar por cada uno de nosotros dejando de participar en ella, seguir irrestrictamente leyes y reglamentos, conocer nuestros derechos y cumplir nuestros deberes, la multa por no tener bien puesto el cinturón de seguridad fue de $126.00 en Cuautitlán Izcalli que gustoso pagué sin darle mordida al agente. Decimos que el derecho al pataleo es irrenunciable olvidando cumplir los deberes que nuestra condición de ciudadanos nos impone. Para tener la lengua larga es indispensable tener la cola corta. Sólo siendo incorruptos e incorruptibles tendremos autoridad moral para exigir el cumplimiento de los demás.

Al parecer el camino que lleva la Educación nos lleva a ver la luz al final del túnel. Es tan grande la deficiencia que no será suficiente con estar al pendiente de que los maestros impartan clases o se les descuente o despida, se capaciten, sean bien pagados y todo lo que la Reforma implica, sino enriquecer los conceptos y paradigmas, programas y objetivos, jerarquizar valores olvidando la Educación Superior  como único medio de movilidad social, incorporando más mandos medios y carreras técnicas. La sociedad requiere buenos plomeros, mecánicos, electricistas, albañiles, carpinteros. Un buen artesano de éstos gana bastante mejor que un licenciado desempleado que se gana la vida como taxista.

Un renglón que se ha descuidado es la educación militar, la obligación de cumplir con el Servicio Militar no se reduce a la asistencia simbólica de los jóvenes a asolearse un rato los domingos, fuente de corrupción, pudiendo ser un magnífico medio para reducir considerablemente el creciente número de “ninis” que tenemos. Acuartelamiento incluido, formando con internos y externos un poderoso instrumento de servicio social que colaboraría a la formación del carácter de los jóvenes apoyando en zonas de desastre, difusión cultural, reforestación o la renovación de áreas marginadas.

Al final, pero no menos importante, tenemos el combate a la pobreza. Ya estoy cansado de la medición de pobreza, de un modo, de otro, porcentajes de incremento de pobreza, cambios de tipo de pobreza, pobres de ellos, pobres de sus hijos, pobres de nosotros. ¿Dónde está la esperanza? ¿Dónde la motivación? Estamos castrando las próximas generaciones destinándolas a la pobreza eterna.

Tenemos que cambiar el enfoque que le damos al problema. La actitud con la que enfrentamos la economía es similar al ejemplo del vaso vacío y el vaso medio lleno, estamos empeñados en ver el vaso medio vacío

Promocionemos el hacerse rico. Dejemos de censurar y calumniar al hombre exitoso a quien le damos trato de explotador, corrupto, abusivo, aprovechado; difundimos que detrás de toda fortuna hay una historia negra.

Los izquierdistas a ultranza saben muy bien cómo distribuir la riqueza mas no se preocupan por generarla, ensalzando la mítica bondad de los pobres enfrentándola con la maldad de los ricos, propiciando crímenes como el de Don Eugenio Garza Sada.

Dejemos atrás las generalizaciones absurdas, de hoy en adelante busquemos el éxito.

Un éxito no centrado en exclusiva en lo económico, démosle un valor integral humano. Construyamos un mundo mejor para heredarlo en mejores condiciones de las que lo recibimos. De eso trataremos de ahora en adelante.

Fecha: 
Jueves, 12 de Noviembre 2015 - 17:30
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